3月下旬以來，市場整體迎來回升，低位的科技板塊大漲，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)50指數(shù)走強(qiáng)。針對接下來的市場策略，有券商認(rèn)為，大盤指數(shù)震蕩上行仍是主基調(diào)，結(jié)構(gòu)性行情依舊占優(yōu)，預(yù)計(jì)股價(jià)與業(yè)績的相關(guān)性將顯著提升。也有券商建議，關(guān)注估值處于低位，業(yè)績較好且分紅較高的央企。

萬和證券:

回調(diào)行情或已見底

今年P(guān)MI已經(jīng)走出收縮區(qū)間，持續(xù)回暖，服務(wù)業(yè)恢復(fù)態(tài)勢好，其中交通運(yùn)輸?shù)确?wù)業(yè)保持快速恢復(fù)的狀態(tài)。今年一季度貸款需求，也呈快速恢復(fù)的狀態(tài)。綜合來看，一季度企業(yè)恢復(fù)速度加快，總貸款需求回升，但企業(yè)的恢復(fù)狀況反應(yīng)在業(yè)績上還需要一定的時(shí)間。

地產(chǎn)行業(yè)有所回暖，房地產(chǎn)成交量以及開工面積均呈企穩(wěn)回暖狀態(tài)。3月份30大中城市商品房成交面積為1661.94萬平方米，成交面積自1月以來呈持續(xù)恢復(fù)狀態(tài)。

多部門聯(lián)合發(fā)布“橫琴金融30條”，內(nèi)容包括促進(jìn)合作區(qū)與澳門金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、發(fā)展助力澳門經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展的現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)跨境貿(mào)易和投融資便利化、加強(qiáng)金融監(jiān)管合作等。

一季度市場在經(jīng)歷投資者信心修復(fù)后進(jìn)行了一波階段性的調(diào)整，從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)基本面呈回暖狀態(tài)，企業(yè)正處在恢復(fù)期，但恢復(fù)狀況反應(yīng)在業(yè)績上還需要一定的時(shí)間。

二級市場方面，回調(diào)行情已經(jīng)見底，二季度將震蕩走高。近期推薦關(guān)注的有中特估推動(dòng)央企板塊估值修復(fù)，推薦關(guān)注估值處于低位、業(yè)績較好且分紅較高的央企；服務(wù)業(yè)PMI保持高位運(yùn)行，服務(wù)業(yè)回升態(tài)勢明顯，推薦持續(xù)關(guān)注相關(guān)的社會服務(wù)、食品飲料。近期AI板塊持續(xù)火熱，應(yīng)用前景廣闊，國內(nèi)科技公司加快研發(fā)自身AI品牌，灣區(qū)方面可關(guān)注AI算法算力及AI應(yīng)用有關(guān)的TMT板塊。

英大證券:

指數(shù)震蕩上行是主基調(diào)

二季度有望延續(xù)一季度的修復(fù)趨勢，指數(shù)震蕩上行仍是主基調(diào)，預(yù)計(jì)股價(jià)與業(yè)績的相關(guān)性將顯著提升。對于擁擠度過高的個(gè)股，存在波動(dòng)加大風(fēng)險(xiǎn)。從交易角度看，部分新能源賽道股有望出現(xiàn)反彈，力度和持續(xù)性上，或許要降低預(yù)期，個(gè)股分化在所難免。一季度相關(guān)板塊在“人工智能”概念的帶領(lǐng)下，連續(xù)拉升，成為全市場最閃耀的“明星”，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的TMT有望成為全年主線。不過，在連續(xù)大漲后，估值性價(jià)比在下降，切忌隨意追進(jìn)和盲目做多，高拋低吸或是占優(yōu)策略。疫后消費(fèi)需求復(fù)蘇，可繼續(xù)跟蹤中長期業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的旅游酒店、餐飲、民航機(jī)場及影視等板塊。此外，食品飲料也將迎來邊際修復(fù)，連續(xù)調(diào)整后的醫(yī)療醫(yī)藥板塊中的估值較低龍頭標(biāo)的也有反彈的機(jī)會。

穩(wěn)健的投資者可繼續(xù)關(guān)注估值低股息高的板塊，如銀行、石油石化、高速公路或港口營運(yùn)等企業(yè)，這些企業(yè)在利率較低的環(huán)境下具有投資吸引力。在海外經(jīng)濟(jì)衰退陰影籠罩及內(nèi)部需求偏弱下，穩(wěn)增長仍是很重要，繼續(xù)跟蹤老基建以及數(shù)字新基建等領(lǐng)域的投資機(jī)會。未來我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自立是長期必然趨勢，建議重點(diǎn)關(guān)注國產(chǎn)替代或有細(xì)分增長的企業(yè)。

在主題投資上，一季度中特估大漲，國企價(jià)值重估行情可能會有較強(qiáng)的持續(xù)性，有望成為貫穿全年的投資機(jī)會。不過，在操作上，建議區(qū)別對待，對于連續(xù)上漲后的中字頭央企，高拋低吸可能更合適，對于低位沒有大漲的個(gè)股，可持倉待漲或擇低關(guān)注。

東方證券:

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊正在修復(fù)

一季度信貸總量強(qiáng)勁，結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)改善的趨勢，但同時(shí)高頻數(shù)據(jù)、低通脹等又指向了弱復(fù)蘇，形成了寬信用與弱經(jīng)濟(jì)的格局。展望后續(xù)，復(fù)蘇仍處在初始階段，積極看待內(nèi)需修復(fù)的中長期趨勢。從基金申報(bào)來看，目前已有15家基金公司新申報(bào)了19只央國企主題基金。央國企改革疊加中特估等概念，央國企主題的熱度仍將持續(xù)。

短期A股市場逐漸修復(fù)前期過低的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，有望跟隨高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步修復(fù)，復(fù)蘇線關(guān)注有色金屬板塊右側(cè)趨勢。經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能方面，風(fēng)光儲賽道仍然弱勢，市場對一季報(bào)業(yè)績優(yōu)秀沒有太多分歧，但板塊機(jī)會多來自于超跌出來的空間。

對于TMT板塊主線，目前資金關(guān)注度開始發(fā)散，預(yù)期內(nèi)的調(diào)整也已經(jīng)出現(xiàn)，建議聚焦的細(xì)分有數(shù)據(jù)和IP資源，估值較合理同時(shí)全年業(yè)績有反轉(zhuǎn)趨勢的算力硬件。其他以內(nèi)需為主的科技成長板塊有高端制造、醫(yī)療器械等良好的長期趨勢與預(yù)期不變，繼續(xù)建議以中期心態(tài)持有。

對應(yīng)到行業(yè)配置上:一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊的預(yù)期已經(jīng)開始逐漸修復(fù)，相信經(jīng)濟(jì)目前仍在復(fù)蘇初期，復(fù)蘇高度仍然有機(jī)會超過既定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。關(guān)注有色金屬、泛消費(fèi)和地產(chǎn)鏈等復(fù)蘇板塊的修復(fù)機(jī)會。二是全年主線仍然關(guān)注新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能，數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊是標(biāo)配，繼續(xù)看好半導(dǎo)體階段性強(qiáng)勢的右側(cè)機(jī)會，其余看好高端制造、醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥和平臺經(jīng)濟(jì)。三是關(guān)注“一帶一路”和數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的央企的持續(xù)性表現(xiàn)。記者 張曌